2025 년 4 월 2 일, 트럼프 미국 대통령은 백악관 연단에 서서 미국이 공식적으로 "국가 비상 사태"에 들어갔다고 열정적으로 발표했으며 동시에 전 세계적으로 충격적인 "상호 관세"정책 .를 발사했으며, 모든 무역 파트너에 대한 "최소 벤치 마크 관세"를 발표 한 반면, 다른 국가의 상위 관세를 강요 한 반면. 10%. 2 월 초, 트럼프 행정부는 소위 "동등한 관세"의 부과를 발표했으며, 3 월 초에 4 월 2 일 . 이시기에 주된 확인은 관세 .의 중간입니다.
이 관세의 시작일로부터, 4 월 5 일부터 시작된 모든 수입품에 대해 10% AD Valorem 세금이 부과됩니다. 이 날짜 이전에 배송 및 운송 된 상품은 면제됩니다 . 동등한 관세 국가의 관세는 공식적으로 4 월 9 일에 발효됩니다. 이 날짜 이전에 배송 및 운송 된 상품은 면제됩니다 .
문서 부과 관세에서, 미국이 인용 한 이유는 다음과 같습니다. (1) 매년 상품의 지속적인 무역 적자는 미국 제조 기반에서 중공을 중공하고, 중요한 공급망을 방해하고, 제조업의 손실을 초래했습니다. (2) 미국의 제조 산업은 국내 총 국내 총생산의 11%만을 차지하지만, 이는 혁신의 주요 엔진이며 특허의 55%와 연구 개발 지출의 70%를 기여합니다. (3) 자동차 제조 능력을 유지해야 할 필요성은 자동차, 조선, 제약, 기술 제품, 공작 기계 및 기본 금속 및 금속 제품과 같은 특정 선진 산업 부문에서 특히 시급합니다. .
왜 미국이 관세를 부과하는 이론적 근거가 잘못되었다고 말하는가?
우리는 시장이 효과적이며 무역 잉여 또는 적자는 국제 무역 거래에서 비롯되며, 그 기초는 국가 간 비교 이점의 다른 분포입니다. 둘째, 미국의 낮은 저축률은 역동적 인 관점에서 무역 적자 .의 주요 운전 변수이며, 소비의 속도보다 훨씬 낮아서 제조 산업의 비교 우위가 낮고 경제의 높은 수입 수요를 가져옵니다. 셋째, 미국 금융 계정은 잉여 상태에 있으며, 즉, 현재 계좌 적자 수출 미국 달러, 잉여 국가의 외환 공급을 형성하고, 일부는 부채 규모, 투자 및 금융 비용 및 거주 부서의 부채 규모를 지원하는 미국 달러 자산 할당을 통해 미국으로 돌아갑니다 ..
IMF 예측 데이터에 따르면, 2024 년에 미국의 총 국가 저축률과 미국의 순 저축률은 각각 17 . 9% 및 4.0%가 될 것입니다. 같은 기간 독일, 일본, 한국 및 중국의 총 저축률은 각각 27.2%, 30.4%, 34.9% 및 43.4%였습니다.
예를 들어, 2024 년 미국의 현재 계정 적자는 1 . 1 조 달러입니다. 자본 계정 잉여는 53 억 달러입니다. 금융 계정의 순 차입은 1 조 달러였습니다.
"상호 관세"는 미국 에서이 경제 성장 라운드의 기초를 더욱 깨뜨릴 것이며, 이전 보고서에서 우리는 미국의 상대적으로 높은 명목 성장의 배경은 재정 확장 배당, 과학 및 기술 투자 배당, 이민 배당 및 전 세계적으로 저렴한 수입의 배경이 {{2}의 배경이 상대적으로 저렴한 수입 배당이라고 지적했다. 영향 방향의 방향에서 4 가지 기초 .의 파괴를 구성하는 경우, 관세는 Yale University Budget Laboratory의 예비 계산에 따라 미국의 인플레이션 증가와 성장 감소로 이어질 것입니다. 2 . 1% 다른 국가가 GDP에 미치는 영향 측면에서 .를 보복하면 보복이 없으면 미국의 실제 GDP 성장률은 2025 년에 0 . 6 포인트로 감소합니다. 보복은 2025.에서 미국의 GDP 성장률을 1.0 포인트로 줄일 것입니다.이 계산은 미국 관세율의 평균 13.3 포인트 증가에 해당하는 일치하는 관세 및 부가가치 세금 만 고려합니다. 실제 관세의 평균 상승률에서 위의 수치보다 큽니다 (Bloomberg는 약 17 포인트라고 추정합니다). 하향 경제와 상승 인플레이션의 조합은 연준의 의사 결정의 딜레마로 이어질 것이며, 이는 또한 이전 기간의 기대에 따라 미국 주식을 지속적으로 조정하는 이유이기도합니다.
이전의 보고서에서 "현재 미국 주식 조정의 이유는 무엇입니까?"에서, 우리는 금융 시장의 가격이 기본 논리와 미래의 기대에 기초 할 것이며, 미국 경제의 지원 논리는 지난 몇 년 동안 2021 년에서 2024 년까지 미국 경제를 다시 바라 보는 .}}}}}}}}}}} 배당금 (가계 소비 확장에 대한 대규모 재정 확장의 보조금 효과), 과학 및 기술 투자 배당금 (기술 붐에 의해 제기 된 자본 지출주기 및 제조 역류의 이야기) 및 이민 분할 (이민자 증가에 의한 노동 인구 성장 및 노동 비용)은 3 개의 주요한 저렴한 가격으로 제공되는 노동력의 안정성이 상대적으로 저렴한 가격으로 제공됩니다. 인플레이션 . 현재의 한계 변화 (재정 수축 의도, 과학 및 기술에 대한 투자 감소, 이민자 수 감소 및 반 글로벌 화)는 이러한 주요 배당금의 기본 논리의 파괴 일 뿐이며, 트럼프 행정부의 관련 정책의 가시성은 낮으며, 이는 불확실성과 위험을 가져야합니다.
시장이 미국의 무차별 세금 인상을 공격하고 있습니까?
트럼프는 세금 인상이 제조, 수동 외교 이니셔티브 및 지속적인 재정 수익을 미국에 가져올 것이라고 자신있게 믿지만 . . 그러나 그가 기대하지 않은 것은 첫날이 "충격적인 움직임"을 던 졌다는 것이었다.
첫 번째 나쁜 소식은 예상보다 빠릅니다 .
그가이 정책을 발표했을 때, 미국 금융 시장은 폭력적인 혼란에 빠졌고, 미국 주식의 3 가지 주요 선물 지수는 전반적으로 .가 한 번에 .가 거의 2%로 떨어졌으며, NASDAQ는 거의 3%, 특히 기술 주식의 공동 붕괴가 거의 3%감소했습니다.
Apple 및 Tesla와 같은 스타 회사의 시장 가치는 하루 만에 수억 달러 씩 증발했습니다. . 일부 투자자들은 조롱했습니다. "트럼프는 아직 다른 사람들을 때리지 않았으며 먼저 자신의 주식 시장을 폭파했습니다 ."
이러한 쇠퇴의 물결은 우연이 아니지만, 자본 시장의 불확실성에 대한 본능적 인 반응 . 금은 승자가되었고, 금 가격은 급상승하여 온스당 3,200 달러의 새로운 최고치를 기록했다 ..
자본은 발로 투표하여 백악관에게 소위 "경제 자조"가 재정적 자조가 될 가능성이 있다고 말합니다 .
그 이유는 또한 매우 분명합니다 . 포괄적 인 세금 인상은 미국 기업의 원자재와 예비 부품의 비용이 급격히 상승했으며 기업의 이익이 침식되었으며 결국 인플레이션의 압력이 소비자에게 전달되었습니다 ..
또한, 국가 차원에서 이런 종류의 무역 갈등은 글로벌 공급망을 방해하고 미국보다 훨씬 더 많은 영향을 미칩니다 .
두 번째 타격은 국제 사회의 집단적 "반란"에서 나온다 .
원래 트럼프는 국가가 압력 하에서 "타협"을 선택하고 미국 조건을 받아들이기를 희망하면서 관세 전쟁에서 싸웠습니다 .
그러나 그 명령에서, 적의 반등뿐만 아니라, 이전 동맹국들조차도 분노했다. . 유럽 연합, 캐나다, 일본, 한국, 인도 및 다른 많은 국가들은 항의를 표현하는 것뿐만 아니라 그들을 대응하기위한 준비를 직접 표현하는 것도 그들의 반대를 표현했다. 미국은 관세를 취소하지 않으며 EU는 "상호 반대 측정".을 취합니다.
친구와 적들은 희귀 한 방식으로 함께 서서, 미국이 한동안 예상보다 국제적으로 훨씬 더 고립 된 상태로 만들어졌다. .는 세계가 다시 생각하기 시작했다. 만일 미국이 다자간 거래 시스템에 관심이 없다면 글로벌 협력의 규칙에 어떤 의미가 있습니까? 미국이 "테이블 스매시"에서 주도권을 잡을 것인가? 다른 나라는 소송을 따르고 "헤게모니"와 싸우고 더 강하고 응집력이있어 .
세 번째이자 가장 치명적인 뉴스는 그가 가장 공개적 인 의견에 직면하고 싶지 않은 곳에서 나왔습니다 .
정책 발표 저녁에, 많은 미국 미디어는 백악관이 원래 "발표를 연기하기"를 원한다는 여론 조사 데이터를 동시에 공개했다. 트럼프의 지원 률은 그의 두 번째 용어 이후 가장 낮은 지점으로 미끄러졌다 . 데이터는 미국인의 56%가 그의 판결 공연에 대한 승인을 받고 있으며, 무역 정책 지원 속도는 38%.이라는 점을 보여줍니다. 집에서 .에서 트럼프는 취임 한 이후로, 그는 항상 "제조 수익률"과 "미국 우선 순위"를 표시 .로 삼았지만 이제는 미국 제조 산업이 수익을 기다리지 않았으며, 가격이 상승하지 않았으며, 가격이 상승하지 않았으며, 식료품 점에서 가스 재료로부터 건축 자재에 이르기까지 미국 소비자가 실제로 영향을 미쳤습니다. 관세 .
Yale University와 미국 예산 실험실의 예측은 냉수를 쏟아 부었습니다. 국가 국가가 성공적으로 반대하면 미국의 GDP 성장률은 2025 년에 최소 1%지점으로 떨어질 것이며 인플레이션 수준은 2%이상 증가 할 것입니다 ({3}}.
소비자 신뢰 지수에 따르면, 미국 소비자들의 단기 경제적 기대는 12 년 만에 가장 낮은 지점으로 떨어졌으며 경제 불황의 신호가 더욱 강해졌고 ..
트럼프의 자신감은 "미국은 세계 최대의 시장이고 다른 사람들은 나 없이는 살 수 없다"는 오래된 생각에 남아있는 것처럼 보이지만 현실은 그의 논리 .을지지하지 않습니다.
국제 사회는 더 이상 미국에 대항하는 것을 두려워하지 않으며, 많은 국가들이 대체 시장을 찾으려고 노력하고 있습니다 . 미국 사람들은 "강한 대통령 ."라는 신화에 실망하기 시작했습니다.
그는 경제 전환에 베팅하기 위해 "관세 전능성"을 사용했지만 사람들이 원하는 것이 슬로건이 아니라 더 나은 삶이라는 것을 무시했습니다 ..
문제를 악화시키기 위해, 균열은 공화당에 나타나기 시작했습니다 . 트럼프를 따르는 일부 회원들은 언론에서 "예약 된 태도"를 공개적으로 표현했습니다 . 결국 중기 선거는 1 년 안에 열릴 것이며, 지지율이 급격한 대통령과 묶여 있지 않기를 원하지 않습니다. 현실 . 경제 문제에 대한 손실을 빨리 멈출 수 없다면 재선에 대한 아이디어는 위험에 처하게됩니다 .
트럼프의 '관세 기반 거버넌스'접근 방식은 얼마나 멀리 갈 수 있습니까?
트럼프 대통령은 관세가 향후 10 년 동안 재정 수입에서 6 조 달러를 가져올 수 있다고 주장했지만, 상호 연결된 글로벌 시장의 현실에 직면 하여이 비전은 공중의 성처럼 보인다 ..
미국은 완전히 독립적 인 공급망 구조를 가지고 있지 않으며, 높은 관세에 의한 인플레이션 압력은 필연적으로 국내 경제에서 역효과를 낼 것입니다 ..
이 무역 전쟁의 궁극적 인 방향은 여전히 알려져 있지 않지만, 확실한 것은 트럼프의 세계를이기려는 원래 계획이 막 시작되었다는 것이 확실하며, 미래의 더 많은 변화가 더 불확실성을 가져올 것이라고 믿는다 ..
그는 관세의 배너를 높이 올렸다.
실제 전장은 미디어 렌즈의 무대에있는 것이 아니라 모든 가구의 청구서와 모든 기업의 이익 진술 .에 있습니다.